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“市場(chǎng)操縱”主題（一）：題材概念有風(fēng)險，殺跌追漲易套牢
來(lái)源：深交所投教中心
部分個(gè)人投資者參與股票交易有一個(gè)共同的煩惱：買(mǎi)入漲勢很好的股票后，股價(jià)總是下跌，自己每次都接到最后一棒，為什么受傷的總是我？從一些違法案例來(lái)看，極有可能是因為缺乏對股票基本面的分析研究，僅根據圖形走勢，憑感覺(jué)進(jìn)行交易，一不小心就買(mǎi)到違法主體刻意制造出上漲假象的股票，被苦苦套牢在股價(jià)高位。下面我們就通過(guò)一個(gè)例子來(lái)說(shuō)明：
2015年2月12日至3月23日，僅僅23個(gè)交易日，創(chuàng )業(yè)板的C股票上漲了55.1%，同期創(chuàng )業(yè)板指上漲20.93%，兩者偏離幅度達34.17%。一個(gè)月不到，收益30%以上，股市的賺錢(qián)效應來(lái)得真快。是什么原因導致該股股價(jià)表現如此突出，幕后有什么故事？
股票基本面并未顯著(zhù)變化
從23個(gè)交易日期間發(fā)布的公告來(lái)看，C股票的利好公告有兩則：第一則是2015年2月28日公司發(fā)布2014年業(yè)績(jì)快報，凈利潤增長(cháng)176.74%，但絕對值僅6000萬(wàn)，而2014年創(chuàng )業(yè)板上市公司的平均凈利潤為9400萬(wàn)元；第二則是2015年3月18日發(fā)布的2014年利潤送轉公告，實(shí)際控制人提議向全體股東每10股派發(fā)現金0.8元人民幣（含稅）并轉增10股，而據統計，創(chuàng )業(yè)板公司擬10股轉增10股的公司超過(guò)90家，其中不乏10股轉增20股、15股的公司。從上市公司橫向分析比較看，該兩則公告并不起眼。
實(shí)際上，C股票早在上述公告前已經(jīng)大漲，從諸多吸引人眼球的媒體報道標題可見(jiàn)一斑：“互聯(lián)網(wǎng)金融概念再度大漲C連續三漲?！保?015年2月12日），“互聯(lián)網(wǎng)概念股連遭爆炒機構上演激烈多空對決”（2015年2月16日）。
違法主體被處罰揭露大漲原因
C股票基本面的利好并不突出，是否僅憑概念就被市場(chǎng)追捧？股價(jià)上漲究竟是源于投資者的價(jià)值挖掘，還是因為違法主體的煽風(fēng)點(diǎn)火和推波助瀾？
2017年3月，證監會(huì )公開(kāi)發(fā)布的《行政處罰決定書(shū)》揭露了C股價(jià)大漲的原因。原來(lái)，掌握巨額資金的違法主體伙同自己的親友，利用多個(gè)賬戶(hù)操縱股價(jià)，將C股價(jià)不斷推高，趁高位賣(mài)出股票，獲利高達2億元。相關(guān)違法主體操縱股價(jià)的手法包括：
1、利用控制的賬戶(hù)進(jìn)行對倒對敲和反向交易，虛增成交量；
2、申報后大比例撤單，進(jìn)行虛假委托；
3、拉抬股價(jià)，營(yíng)造炒作氣氛，吸引投資者追漲，然后賣(mài)出獲利。
以2015年3月23日為例，相關(guān)賬戶(hù)利用資金優(yōu)勢，制造出股價(jià)開(kāi)盤(pán)上漲的走勢，吸引其他投資者跟風(fēng)買(mǎi)入，該股開(kāi)盤(pán)后不久直接封上漲停板，違法主體卻悉數賣(mài)出了全部所持股票，瀟灑獲利離場(chǎng)。該日的股價(jià)走勢和操縱情況見(jiàn)下圖：
操縱股價(jià)難逃法網(wǎng)
《證券法》明確規定，禁止利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續買(mǎi)賣(mài)，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量。這個(gè)案例告訴我們，投資者在參與證券交易的過(guò)程中，要嚴格遵守證券法律法規和交易所交易規則等相關(guān)規定，避免交易行為對證券價(jià)量產(chǎn)生沖擊。法網(wǎng)恢恢，疏而不漏，證券監督執法機構始終對違法違規行為保持高壓態(tài)勢，如果蓄意操縱股價(jià)，必將被依法從嚴處罰，案例中的違法主體除被沒(méi)收違法所得2億元外，并處罰款高達6億元。
另一方面，如果對股票的基本面缺乏獨立深入的思考，僅憑題材概念或者突然的上漲就追高買(mǎi)入股票，極有可能會(huì )成為違法主體實(shí)施操縱市場(chǎng)行為的受害者。投資者要在股票交易中仔細辨別，深入思考，謹慎決策，避免成為股價(jià)高位站崗的接盤(pán)俠。
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